米国の貿易戦争への懸念やカナダの主権に対するドナルド・トランプ大統領の脅迫にもかかわらず、同国最大の年金基金は米国に多額の投資を続けている。
同国最大の年金基金であるカナダ年金制度（CPP）は今週、資産が過去最高の7807億ドルに増加し、カナダへの投資はわずか13％だったのに対し、米国への投資が47％を占めたと発表した。
によると、米国の所有権のレベルはトランプが再就任して以来変わっていない。 第3四半期の結果 金曜日に発売。
CPPの米国資産は、オタワがカナダの年金とRRSPの外国保有制限を撤廃した2005年以来、着実に増加している。
CPPは現在、米国に3,660億ドルを投資し、カナダには980億ドルを投資している。
CBCの分析によると、合わせて1兆ドルの米国資産を保有するカナダ最大の年金基金「メープルエイト」の中でCPPは単独ではないことが判明した。
たとえば、OMERS (オンタリオ市職員退職金制度) は米国でポートフォリオの 55 パーセントを保有しており、PSP も 40.5 パーセントを保有しています (公的年金）。
メープル・エイトのうちカナダの資産が米国より多いのは、オンタリオ州医療年金制度、オンタリオ教師年金制度、アルバータ・インベストメント・マネジメント・コーポレーションの3社だけだ。
CPP報道官のミシェル・ルデュク氏は今週、同社の米国株について問われた際、投資家が地政学的リスクを懸念していることを認めた。しかし同氏は、CPPは長期的な投資を行っていると強調した。
同氏は「われわれは過度のリスクを避けるために混乱に細心の注意を払っているが、時事問題や経済、さらには選挙サイクルに簡単に影響されることはない」と述べた。
ルダックは、CPPは、世界的な投資多様化の主要な指標と比較すると、実際には米国の保有規模が平均を下回っていると述べている。 MSCIワールドインデックス そしてこれ フィナンシャル・タイムズ証券取引所 100。
「これらの世界的な指数はいずれも65％が米国産を含んでいる」とルダック氏は述べた。 「そうですね、カナダ人は『なぜ米国でそんなに多いの？なぜカナダでもっとできないの？』と疑問に思っていると思います…47パーセントは実際にはかなり低いです。」 [the average]」
国内投資を呼び掛ける
モントリオールのレトコ・ブロッソー・グローバル・インベストメント・マネジメントのダニエル・ブロッソー社長は、年金基金は退職後の生活をサポートしてもらうために小切手に署名するだけではないと述べた。これらは経済に多くの影響を与えます。
「彼らはまた、モノへの投資、工場、設備、経済活動への投資も行っている」と同氏は語った。 「それらはカナダの人々の賃金に影響を与える可能性があり、投資を通じてカナダのカナダ人の富に影響を与える可能性があります。」
投資マネージャーのダニエル・ブロソー氏は、年金基金の役割は単に人々の退職後の資金を提供するだけではないと語る。
2024年、ブロソー氏は90人の投資リーダーが署名した書簡を書き、オタワに対し、メープルエイトが資本のより多くの割合を国内に投資するための新たなインセンティブを創設するよう求めた。
「我々には大量のドライパウダーがあり、カナダに投資できる約3兆ドルがある」とブロソー氏は語った。
経済学者であるクレメント・ジニャック上院議員は、国境以南の不確実性と当地での新たな投資機会に対する懸念により、カナダの年金基金が米国の保有資産を再考するよう促していると述べた。
ジニャック氏は「環境は大きく変わった。市場は依然として流動性があるが、トランプ政権の経済政策を考慮すると非常に予測不可能だ」と述べた。 「米国に関してリスクとリターンが変化したと思います。そのため、実際、カナダの年金基金は現在、米国市場へのエクスポージャーを再評価しているのだと思います。」
年金、FRB会合がベイストリートで開催
メイプルエイトファンドの運用担当者らは1月にトロントでカナダ財務大臣と会談し、取得した2兆6000億ドルの資産を活用した新たな事業について話し合い、国内投資の拡大を促した。
フランソワ・フィリップ・シャンパーニュ財務大臣はCBCニュースに対し、「私たちは最近、各国全員と話し合った…彼らが独立していることを尊重しつつ、機会も視野に入れて、もっと協力できるかどうかを検討した」と語った。
「私たちは四半期ごとに集会の場を作り、そこで一緒に座ります…カナダへのさらなる投資を促すプロジェクトを検討してください。」
カナダ最大の年金基金の総額は現在2兆5000億ドル近くに達しており、フランソワ・フィリップ・シャンパーニュ財務大臣は経営者にカナダへの投資を増やすよう呼び掛けている。 7,800億ドルのCPPのうち半分近くが米国に投資されています。
しかし政府は、オタワがRRSPと年金基金に外国人の保有制限を課した2005年以前はそうだったが、年金基金に「カナダ製品の購入」を規制したり強制したりする措置を講じていない。
「工具箱には工具が入っていますが、現段階ではこう思います」 [the big pension funds] 「カナダへの投資に関心を感じています」とシャンパーニュ氏は語った。
トロント大学ロットマン経営大学院国際年金管理センターのキース・アンバクシール氏は、外国投資制限の撤廃を求めて闘った一人だ。
「私は、『これは本当に悪い考えだ。これを排除しなければならない』という長いキャンペーンに参加しました。年金基金は世界的に多様化できなければなりません」とアンバハトシール氏は語った。
同氏は米国株の方が大きいことに驚かないと述べた。
同氏は「世界全体のポートフォリオを総合すると、米国がその大きな部分を占めている。それは、米国が大規模な資本市場を持つ大国だからだ」と述べた。 「良いニュースは、過去 10 年、20 年にわたる当社の実際のパフォーマンスを評価してみると、非常に良い結果であるということです。」
例えば、CPPは金曜日、最近の「地政学的緊張」にも関わらず、過去10年間の平均年間収益率は8.4％であると報告した。
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CBCはメープルの8つの年金基金のそれぞれにコメントを求めた。多くの人は反応しなかった。
さまざまな政府が発表した最近の巨大プロジェクトを考慮して、ファンドマネージャーが米国の動向を注視し、カナダでの新たな事業を模索していると強調する人もいた。オタワ市は、新しい主要プロジェクト局に 2 億 6,400 万ドルを割り当てることにしました。
ＯＭＥＲＳの広報担当ドン・ピート氏は電子メールで、「カナダにとって今が重要な時期であることを認識しており、変革的な国家建設プロジェクトを追求する大きな機会があると考えている」と述べた。 「私たちはあらゆるレベルの政府やその他のパートナーと連携しており、現時点で多くの機会を検討しています。」
CPPのミシェル・ルデュク氏は、同ファンドは最終的には予測可能なリターンをもたらす低リスク投資に関心があると述べた。
」私たちは機会を提供するために連邦および地方レベルで実施されている公共政策を非常に注意深く監視しています…私たちはリスクのない予測可能な長期収益源を提供する資産を探しています」と同氏は述べ、例として「インフラ、公共事業、空港」を挙げた。
「この基金は恣意的に運用されているわけではありません。私たちは非常に明確な目標を持って取り組んでいます。」 [Canada Pension Plan] 突然、衝動的、予期せぬ欲望に基づいて行動しないでください。」
