昨年アルファベットの社債を購入したインパックス・アセット・マネジメントの米国拠点シニア・ポートフォリオ・マネジャー、トニー・トルザシンカ氏は、利回りが不十分で、AI投資に関連した複雑な財務義務を負う企業へのエクスポージャーが過剰になるとの懸念から、月曜の売り出しを断念したと述べた。

「新しい人材を置き換える価値はなかった」とトルザシンカ氏は語った。 「私たちは、これらのハイパースケーラーとその設備投資予算へのエクスポージャーを非常に意識しています。」

大手ハイテク企業とそのサプライヤーは今年、AIインフラストラクチャに7,000億ドル近くを投資すると見込まれており、大規模なデータセンター建設の資金調達のために債券市場にますます目を向けるようになっている。

アルファベットは11月に米国で175億ドルの債券を売却し、その中にはハイテク企業グループが昨年販売した最長期間のドル債である50年債も含まれ、欧州市場で65億ユーロを調達した。

先週、Oracleは社債販売で250億ドルを調達し、受注額は1,250億ドルを超えた。

アルファベット、アマゾン、メタはいずれも最近の決算報告で設備投資計画を増額しており、キャッシュフローだけで前例のない支出を賄えるのかという疑問が生じている。

グーグルの親会社は先週、年間売上高が初めて４０００億ドルを超えたと報告し、直近四半期の売上高と利益について投資家の予想を上回った。同社は、AIアシスタント「Gemini」の需要拡大を活かすため、今年の設備投資に昨年の総額のほぼ2倍にあたる最大1850億ドルを投じる計画だと述べた。

アルファベットの長期負債は2025年までに前年の4倍以上となる465億ドルに増加する見通しだが、年末時点での現金および同等物は1268億ドルだった。

この取引に詳しい関係者らによると、投資家の需要が最も強かったのは月曜の取引の最小部分で、当初の価格設定協議では3年物米国債をわずか0.27％ポイント上回っていたのに対し、価格設定は3年物米国債をわずか0.27％ポイント上回っていた。

関係者によると、売り出しの最長部分である４０年債の価格は米国債を０．９５％ポイント上回ると予想されており、初期交渉時の１．２％ポイントから低下した。

バンク・オブ・アメリカ、ゴールドマン・サックス、JPモルガンが3通貨での債券販売の幹事となっている。 3人ともコメントを拒否したか、コメントの要請にすぐには応じなかった。

アルファベットはコメント要請に応じていない。

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